巴克莱警告不要押注股市轮动，因为小盘股在降息期间往往表现不佳

(SeaPRwire) –   巴克萊報告指出，小型股在首次降息前後 historically 都有下跌的趨勢。該銀行表示，這駁斥了降息週期將提振小型股的說法。華爾街對於該板塊的反彈是否能持續存在分歧。

根據巴克萊的說法，小型股在華爾街獲得了新的關注，但並沒有太多證據支持該板塊會大幅飆漲的預期。事實上，由 Venu Krishna 領導的策略師發現，追踪小型股的羅素 2000 指數 typically 在降息開始後就會下跌。

“我們認為這駁斥了流行的說法，即降息週期的開始意味著小型股相對於大型股的持續上漲趨勢，”該報告指出。

作者將羅素指數的表現與標準普爾 500 指數在 1980 年至 2020 年期間的 13 個降息週期進行了比較。雖然該報告承認結果範圍廣泛，但在首次降息前後 150 天內明顯出現了廣泛的下跌趨勢。

他們的發現與華爾街許多普遍的觀點相矛盾，在華爾街，降息預期的上升已導致投資者蜂擁湧入小型股交易。上週四，羅素指數上漲 3.6%，而科技股佔比較重的納斯達克指數下跌 2%。

許多人預計這些股票將受益於較低的借貸成本，因為它們的債務敞口很高。轉向小型股的趨勢最初是由 6 月份出人意料的溫和通膨報告引發的，該報告加強了人們對美聯儲最早在 9 月份就會降息的信心。

Fundstat 的 Tom Lee 本週預測，鑑於羅素指數的資產已經超賣，該指數到 8 月份將有 40% 的上漲空間。

但巴克萊概述了為什麼根據歷史資料這可能不會發生。在一定程度上，利率下降可能會幫助減輕債務負擔，但它們也可能表明經濟正在降溫 – 這有利於大型股敞口。

“小型股也繼續面臨許多其他不利因素，包括落後於大型股同行的前瞻性每股盈餘修正、更高的波動性（當收益率曲線走出反轉並處於選舉年時不受歡迎），以及儘管國內銷售重點更多，但對貿易緊張局勢的脆弱性增加，”巴克萊寫道。

懷疑者表示同意。市場老手 Ed Yardeni 本週寫道，鑑於該板塊的前瞻性盈利、收入和利潤率不佳，小型股交易沒有腿可走。

同時，其他人承認了反彈，但質疑其持續力。

“當美聯儲開始降息週期時，市場最初往往會歡呼雀躍，甚至在降息開始後的一段時間內也是如此。但如果降息週期與經濟數據放緩、盈利令人失望或倍數快速收縮同時發生，小型股可能會很快失去動力，”SoFi 投資策略主管 Liz Young Thomas 在書面評論中說。

她補充說：“更不用說，美聯儲通常在經濟週期的後期降息，而不是在經濟週期的早期，而那時小型股往往會成為焦點。”

總體而言，小型股的前景仍不確定，人們對最近的反彈是否能持續存在著不同的意見。雖然一些投資者看好該板塊的前景，但歷史數據表明，小型股在目前的經濟環境中可能面臨挑戰。隨著爭論的繼續，市場參與者將密切關注任何可能影響未來幾個月小型股表現的發展。

Source: https://finance.yahoo.com/news/dont-bet-stock-market-rotation-002153639.html