華納兄弟探索公司股票在計提 91 億美元費用後下跌

(SeaPRwire) –   華納兄弟探索公司 (NASDAQ:WBD) 的股價近期出現大幅下跌，在公布令人失望的第二季財報後，跌幅一度高達 12%。財報在營收和獲利方面都未達預期，引發投資人強烈反應。造成股價下跌的主要原因是與公司電視網路部門相關的巨額 91 億美元減損費用。這項費用是由於失去與 NBA 的關鍵媒體版權協議所引發，這項損失引發了人們對這家媒體巨頭未來發展方向的擔憂。

減損費用和財報未達預期

這筆 91 億美元的減損費用源於華納兄弟探索公司未能成功競標保留其 NBA 媒體版權，這是其電視網路的重要資產。該公司原本希望透過匹配權利提案來爭取這些版權，但遭到 NBA 拒絕。華納兄弟探索公司隨後對聯盟提起訴訟，聲稱拒絕是沒有道理的。這場法律訴訟加劇了該公司的困境，尤其是在最近完成合併後，還面臨 21 億美元的額外成本。總體而言，該公司上季在減記和費用方面遭受了 112 億美元的損失，嚴重影響其財務狀況。

儘管該公司本季串流服務的訂閱人數增加了近 400 萬，但華納兄弟探索公司卻看到其串流部門的獲利趨勢出現逆轉。該公司的線性電視部門持續下降，突顯了傳統媒體在串流服務日益盛行的時代所面臨的挑戰。

華爾街的反應和未來展望

華爾街分析師迅速對華納兄弟探索公司的表現發表評論。KeyBanc 分析師 Brandon Nispel 對該股票維持超配評級，他認為該公司的工作室業務在 2025 年的表現可能優於 2024 年。他也指出，雖然串流部門有潛力抵消線性網路加速下降的部分影響，但該公司未來仍面臨重大挑戰。

華納兄弟探索公司執行長 David Zaslav 在財報電話會議中仍保持樂觀，表示該公司的串流部門預計將在今年下半年轉虧為盈。他也預測本季將出現「更大的訂閱用戶增長」，並預計到 2025 年，部門 EBITDA 將至少達到 10 億美元。然而，Zaslav 也承認，產業變革是造成減損費用的催化劑，他指出過去兩年，傳統媒體公司的市場估值和狀況已發生重大變化。

財務長 Gunnar Wiedenfels 補充說明，第二季出現了幾個「觸發事件」，包括公司目前的市值與帳面價值之間的差距、美國廣告市場持續疲軟以及與附屬公司和體育權利續約的不確定性，包括 NBA。

策略選項和產業轉變

本季營收為 97 億美元，低於彭博社預估的 101.2 億美元，比去年同期的 103.6 億美元下降 6%。該公司報告調整後的每股虧損為 4.07 美元，遠低於預估的 0.21 美元虧損，主要是由於巨額減損費用所致。

自由現金流在第一季曾是亮點，但本季同比下降 43%，降至 9.76 億美元，低於彭博社預估的 12 億美元。然而，直接面向消費者的串流業務帶來了一些好消息，增加了 360 萬名 Max 訂閱用戶，遠超預期。

儘管取得了這些進展，但失去 NBA 媒體版權可能會對華納兄弟探索公司串流服務 Max 的未來成功產生重大影響，並可能加速其線性網路的衰退。分析師警告稱，這些版權的流失，將其讓給了亞馬遜公司 (NASDAQ:AMZN) 和康卡斯特的 NBCUniversal 等競爭對手，可能會對該公司的財務狀況產生持久影響。

不確定的未來和潛在的策略舉措

隨著華納兄弟探索公司應對這些挑戰，有關潛在策略舉措的傳聞開始出現，包括可能將其數位串流和工作室業務與其傳統線性電視部門分拆。儘管管理層尚未證實這些傳聞，但財務長 Wiedenfels 承認正在考慮所有策略選項。

總之，華納兄弟探索公司面臨著艱難的道路，需要承擔重大的財務損失並做出將決定其未來的策略決策。該公司的股價下跌反映了投資人的擔憂，但只要專注於獲利和策略調整，這家媒體巨頭仍然可能找到前進的道路。