瑞達利歐：黃金是最安全的貨幣

(SeaPRwire) –   長期以來，我一直對國家債務和法定貨幣的價值感到擔憂——也曾撰文闡述這些擔憂如何共同增加了黃金的吸引力。自從我首次表達這些想法以來，黃金價格已經上漲了許多，因此我想分享我認為關於黃金最重要的事情。

對我來說，黃金是一種貨幣，而且是貶值和/或被沒收風險最低的貨幣，這似乎是無可爭議的事實。這就是為什麼黃金在數千年來，幾乎所有國家都被視為有價值的貨幣，而許多其他貨幣卻來來去去。

以下是黃金在歷史上如何保持其價值——以及它為何至今仍能如此。

縱觀歷史，所有貨幣都是連結/「硬資產支持」貨幣，或是「法定」貨幣。連結貨幣，或稱「硬資產支持」貨幣，其價值與黃金或類似供應有限且全球有價值的物品（如白銀）掛鉤。這些貨幣允許人們或政府以固定匯率將其「紙幣」兌換成黃金、白銀等。另一方面，法定貨幣則不與任何東西掛鉤或受其支持，因此其供應量不受限制。

縱觀各國歷史，當存在黃金支持的貨幣且債務過多時，貨幣體系就會崩潰。這之所以發生，是因為各國領導人往往堅持以黃金支持貨幣的承諾，導致債務違約和通貨緊縮式蕭條。或者，他們違背了以承諾價格提供黃金的承諾，這使得他們能夠創造大量貨幣和信貸，通常會導致貨幣貶值，並引發更高的通膨和黃金價格上漲。

在中央銀行引入之前（美國於1913年），通貨緊縮路徑最為常見。但中央銀行成立之後，通貨膨脹路徑變得更加普遍。在這兩種情況下，都導致了嚴重的債務危機，並使債務相對於償債所需的收入減少，從而將物價穩定在新的、更高的水平。這就是為什麼物價隨時間上漲的原因。最近的黃金掛鉤貨幣體系崩潰案例發生在1933年和1971年。

我們在1971年停止使用這些掛鉤的貨幣體系，轉而採用法定貨幣體系。由於這就是我們現在的體系，因此研究過去法定體系在債務過多、相對於償債所需貨幣量不足時所發生事件的教訓，對當前情況更具參考價值。在這些情況下，中央銀行家總是創造大量貨幣和信貸，這通常導致更高的通貨膨脹和黃金價格上漲。

在所有這些案例中，黃金作為紙幣/債務貨幣的替代品表現良好。在漫長的時間裡，它是保持購買力記錄最佳的貨幣。這就是為什麼它現在是中央銀行持有的第二大儲備貨幣。

這並不意味著隨著時間推移，其他貨幣在財富儲存方面比黃金更差。那是因為紙幣/債務貨幣提供利息，而黃金則不然。因此，當利率相對於紙幣/債務貨幣價值下降的速度較高時，這些紙幣/債務貨幣提供了更高的回報。

如果有人選擇玩市場時機遊戲（我建議不要），那便是在利率足夠高以彌補持有紙幣/債務貨幣的違約和貶值風險時持有它。但是，當利率無法充分彌補紙幣/債務貨幣的貶值和違約風險時，持有黃金是明智的。

或者，一個人可以選擇不嘗試把握這些波動，而是始終持有一定量的黃金。黃金，就像現金一樣，實際回報率約為1.2%，並且與現金呈負相關。基於這個原因，人們可以將黃金和現金視為在任何需要良好流動性的環境中都值得擁有的好錢。

黃金也一直是受歡迎的貨幣，因為它比其他貨幣和資產的沒收風險更低。那是因為它不依賴於從某人那裡獲得資金，而且某人或某個政府更難從你手中奪走它。它是最難被奪取的貨幣，因為它可以安全地由個人持有，不像所有其他貨幣需要他人支付金錢才能賦予其價值。它也不能在網路攻擊中被盜。因此，當由於金融危機導致高額稅收和其他沒收政策，以及/或國家之間的經濟和金融戰爭（例如制裁）而存在資金沒收的巨大風險時，黃金一直是受青睞的資產。

因此，在發生貨幣/債務危機和/或戰爭，增加沒收風險的時候，黃金的價值大幅上漲。更準確地說，它是價值沒有下跌的貨幣。

這就是為什麼黃金長期以來一直是基礎貨幣，在非常長的時間內，其價值與生活成本保持一致的記錄最佳。